财报解读 | 龙大肉食：控股股东近八成股份遭质押 两度失血短期借款超20亿元

需要注意的是，2018-2019年，龙大肉食连续两年陷入“失血”状态。

2016-2019年及2020上半年，龙大肉食经营活动产生的现金流量净额分别为2.91亿元、0.89亿元、-1.07亿元、-13.71亿元、0.16亿元。

与此同时，2016年以来，龙大肉食的销售费用及管理费用均大幅增长。

据年报，2016-2019年，龙大肉食的销售费用分别为1.32亿元、1.63亿元、2.3亿元、3.3亿元；同期，管理费用分别为1.23亿元、1.52亿元、1.74亿元、2.18亿元。

值得一提的是，2019年龙大肉食的财务费用为4,957.1万元，较2018年增幅高达1,325.61%。对此，龙大肉食称主要原因系2019年融资金额增加导致利息支出大幅增长。

不宁唯是，近年来龙大肉食的资产负债率逐年走高。

据同花顺iFind数据，2016-2019年，龙大肉食的资产负债率分别为19.65%、20.14%、40.09%、59.43%。

五、控股股东三度改名，或与上百家企业“经营混淆”

据龙大肉食2019年报，蓝润发展受让龙大集团部分持股股份成为龙大肉食的控股股东。

据2019年报，2019年5月23日，龙大集团与蓝润发展签署《股份转让协议》，龙大集团拟转让其持有龙大肉食总股本的9.91%给蓝润发展，股份转让完成后，蓝润发展成为龙大肉食的控股股东。

而令人费解的是，蓝润发展曾三度更名，且或与上百家公司共用企业联系方式。

据2019年报，蓝润发展成立于2015年12月14日，主营经营业务为投资兴办实业、受托资产管理、投资管理、财务顾问、经济信息咨询、企业管理咨询等。

据市场监督管理局数据，2015年12月29日，蓝润发展发生了名称变更，名称从“深圳市蓝润金融控股有限公司”变更为“深圳市蓝润金融控股集团有限公司”。

据蓝润发展2016年报，“深圳市蓝润金融控股集团有限公司”的联系电话为0755-33943399，邮箱为4179089@qq.com。

而公开信息显示，截至2020年9月10日，共有10家企业曾使用过电话0755-33943399，25家企业曾使用过邮箱4179089@qq.com。

据市场监督管理局数据，2018年3月20日，蓝润发展再次进行名称变更，名称从“深圳市蓝润金融控股集团有限公司”变更为“蓝润投资控股集团有限公司”。

据蓝润发展2017年报，“蓝润投资控股集团有限公司”的联系电话为028-67657777。

而公开信息显示，截至2020年10月13日，共有114家企业曾使用过电话028-67657777。

据市场监督管理局数据，2018年3月20日，蓝润发展进行了名称变更，名称由“蓝润投资控股集团有限公司”变更为“蓝润投资控股集团有限公司”。2018年12月14日，蓝润发展第三次进行名称变更，名称从“蓝润投资控股集团有限公司”变更为“蓝润发展控股集团有限公司”，即蓝润发展。

据蓝润发展2018年报，其联系电话是028-67657777，邮箱则变为746604450@qq.com。

而公开信息显示，截至2020年10月13日，共有31家企业曾使用过邮箱746604450@qq.com。

成立五年内进行三次名称变更，联系电话及邮箱也发生了变化，且联系方式还曾与上百家企业“重叠”，蓝润发展经营独立性或存疑。截至目前，其尚未披露2019年年报。

无独有偶，蓝润发展或为“零人”公司。

据其公布的2016-2018年报，2016-2018年，蓝润发展的社保缴纳人数均为0人。

六、总募资15亿元主投生猪养殖，短期借款逾20亿元

8月6日，龙大肉食披露了《非公开发行股票预案》。此次增发，龙大肉食拟募集资金15亿元，分别用于“山东新建年出栏生猪66万头养殖项目”和补充流动资金。

其中，“山东新建年出栏生猪66万头养殖项目”拟使用募集资金10.5亿元，由莱阳龙大新建年出栏33万头商品猪项目、莱州龙大新建年出栏33万头商品猪项目两个子项目构成。建设单位为莱州龙大养殖有限公司和莱阳龙大养殖有限公司。

预案显示，该项目建成达产后，年出栏商品猪约66万头，其中，莱州龙大新建年出栏33万头商品猪项目、莱阳龙大新建年出栏33万头商品猪项目分别年出栏商品猪约33万头。

而此前，龙大肉食于2020年7月17日向社会公众公开发行了可转换公司债券，募资总额为9.5亿元，实际募资净额为9.36亿元，计划分别用于“安丘市石埠子镇新建年出栏50万头商品猪项目”和补充流动资金。

而截至7月31日，龙大肉食尚未使用上述募集资金，并称原因系募投项目尚在建设中，补充流动资金相关手续正在办理中。

此外，在本次公开发行中，龙大肉食还拟使用募集资金4.5亿元补充流动资金。龙大肉食在预案中称，近年来其资产规模和营业收入不断增加，对流动资金的需求越来越高。

值得一提的是，龙大肉食短期借款超20亿元。

据半年报，截至2020年6月30日，肉食的货币资金为7.09亿元，而短期借款高达21.24亿元，资产负债率为61.25%。

另一方面，龙大肉食却“大手笔”现金分红累计上亿元。

据2019年报，2017-2019年，龙大肉食共进行过三次现金分红，共计1.22亿元。